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美国与伊朗的战争进入第八周，特朗普在本周二（4月21日）单方面宣布将无限期延长与伊朗的停火协议。但与此同时，美国继续封锁伊朗的港口，导致霍尔木兹海峡仍处于封锁状态。更关键的是美伊双方在海峡控制权、浓缩铀等核心议题上存在明显分歧，也暂无进行第二轮谈判的计划。

布伦特原油本周重回100美元上方，WTI原油维持在90美元上方。考虑到开战以来全球原油产能、出口和库存的大幅下降，油价有可能维在双方停火状态下维持高位更长时间。

国际能源署（IEA）最新月报大幅下调了今年全球原油的供需预测，并预计供应过剩将从246万桶/日降至仅约41万桶/日，上述还只是基准情形假设。

值得注意的是，目前布伦特和WTI原油的6月合约差价保持在8美元左右，但两个市场的价格曲线（远期贴水）都暗示价格将在未来数月呈现下降趋势，即战争不会持续太久。以WTI原油期货为例，今年12月交割的合约价格目前在76美元附近，2027年12交割的合约目前为70美元左右，但这仍高于开战前55-65美元的水平。

美国三大股指均收复了开战以来的全部跌幅且全年走势翻红，以科技股为主的纳斯达克指数甚至一度创下十三连阳的惊人走势，这样的强势表现发生在美伊谈判尚未取得实质性进展的当下还是颇令人意外的。

除了地缘风险降温之外，美股合理的估值水平以及乐观的盈利预期给投资者带来了额外的信心，成为指数上涨的主要推动力。路透调查显示，标普500指数一季度盈利预计同比增加13.9%，全年盈利增速预计达到19%，甚至高于开战前预测的15%，可见企业基本面尚未遭到破坏。若未来几周的科技股财报能给出乐观的业绩和指引，有望继续维持市场热情。

美联储决议是美股在未来的一个变量。若美联储在4月30日的会议上释放降息预期或鸽派信号（提供流动性），或许能掩盖当前的所有的对于地缘、通胀、经济前景等疑虑并引发新一波的冲高行情，但这种情形的概率较低。利率市场预计4月维持利率不变，年底前的降息概率仅有不到20%。

目前的纳斯达克指数存在高位调整的风险以修正超买的技术指标，但上行动能应该不会轻易中断，在26200上方可以继续考虑逢低买入。

黄金连续三周的反弹走势本周或遭遇考验，金价在4800美元附近承压回落，周二（4月21日）更是录得了一个月来最大的单日跌幅。

短期来看，油价和美元的稳步回升放缓了黄金多头的脚步。美元指数已经攀升至一周高点，若回补99.18-99.50的缺口，将持续给黄金带来压力。 金价目前徘徊在100天均线附近，4700美元是重要分水岭，跌破后或考验4600/50区域的关键支撑。上行方向，突破4780后多头目标或瞄向50天均线4890美元附近。

尽管过去一周转为震荡运行，但对黄金来说，其中长期看涨逻辑并没有改变。下一个引发黄金较大波动的因素可能是美联储4月30日的利率决议。

截至4月23日，标普500中已经有123家公司公布业绩，其中82%超出预期，更令人振奋的是华尔街在美伊战争期间还在不断上调对于标普500指数一季度和2026财年的盈利（EPS）预期，这刺激标普500和纳斯达克指数近期刷新历史新高。

本周最引人关注的是特斯拉和英特尔的财报。

特斯拉一季度净利润和现金流超出预期，毛利率升至三年新高21%。在汽车业务面临激烈竞争的当下，马斯克强调了人形机器人、AI芯片和自动驾驶等多线发展的公司愿景，这是支撑特斯拉1.4万亿美元市值的关键，但何时落地存在巨大不确定性。另外，和其他科技巨头一样，特斯拉也将继续增加AI领域的支出，CFO称今年的资本支出将超过250亿美元，这或对未来的现金流带来压力。股价在财报公布后的第一个交易日下跌3.6%，今年累计下跌18%。SpaceX的IPO一定程度分流了市场对特斯拉的关注。

英特尔一季度业绩超出预期，且二季度展望高于华尔街预期，股价在盘后时间上涨22%。英特尔股价今年累计上涨76%，这不仅代表着老牌科技巨头的涅槃重生，更意味着AI交易（对CPU需求）的复燃。

下周（4.27-5.1）将迎来财报高峰，谷歌、微软、亚马逊、META、苹果等巨头将先后公布业绩。